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金融市场分析周报:美债收益率加速上行 国内债市在资金面宽松的呵护下 情绪平稳

作者:配资排排网  来源:转载  阅读:86

  摘要

  资金面分析:本周央行公开市场净回笼6600 亿元,随跨年结束,资金价格整体回落;1 月份资金面仍存潜在冲击,关注央行投放情况。本周央行公开市场共有7000 亿元逆回购到期,本周央行公开市场累计进行了400 亿元逆回购操作,本周央行公开市场净回笼6600 亿元。随跨年结束,资金价格整体回落。前期降准以及财政支出增量,整体来看税期前资金市场维持目前局面的可能性较大。1 月份缴税以及跨春节,资金面仍面临潜在冲击,仍需央行短期支持,关注下周央行公开市场操作情况。

  利率债:国内债市已经抢跑2022 年一季度的降息,收益率下行空间非常有限。美债或将受到进一步冲击,而我国债市年前收益率大幅下行降息预期已过度被Price in,节后连续几个工作日国债期货走弱,收益率已有所回调。目前多空双方博弈点或在于货币宽松与经济企稳,叠加一季度信贷开门红或对债市存在一定冲击,但从活跃券210215 走势来看目前多头力量仍较坚稳。综上,债市已经走在央行之前,如果没有大幅降息(10bp 以上),则收益率下行空间非常有限,继续追涨价值已经不大,在预期落地前收益率下行空间有限,债市短期内将进入区间盘整状态。

  可转债:权益市场震荡大幅下跌,可转债市场下跌、抗跌属性凸显,关注高增长板块、汽车零部件、消费、金融等。本周权益市场震荡大幅下跌,可转债市场震荡下跌,但相较权益市场抗跌属性凸显,近六成转债录得上涨行情,低平价、高评级、中规模转债表现较好。正股仍是转债的重要驱动力,后市依然以结构性行情为主,关注高增长板块、汽车零部件、消费、金融等。

  权益市场:高景气赛道股全线崩盘,价值股逆势走强。本周沪指单边下跌,价值股表现亮眼。本周沪指收3579.54 点,牛市“中军”再度暴跌。数字人民币陆续推广,建议关注金融IT 的投资机会;智慧水利受政策催化,建议关注管网管材相关的投资机会;智能光伏5 年行动出台,关注技术变革下光伏产业链的投资机会;变异毒株推动“第四针”接种计划,建议关注超跌疫苗股。展望后市,2022 年一季度和二季度是我国稳增长政策发力的窗口期,从逆周期调节和人民币的角度来看,A 股的整体性机会可能主要集中在上半年,当前A 股价值风格存在阶段跑赢基础。策略方面,控制整体仓位,挖掘基本面持续爆发的相关个股。

  行业配置上,在外围市场的剧烈波动下,必选消费具有“进可攻,退可守”的优势,关于病毒新变种的担忧可能加强必选消费板块的配置价值。

(文章来源:中航证券)

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