行情回顾：上周，A 股医药生物指数下跌3.02%，跑输沪深300 指数1.15pp，跑输创业板综指0.01pp，排名23/28，表现不佳，主要因新冠药板块出现回落。
港股恒生医疗健康指数收跌4.16%，跑输恒生国企指数3.62pp，排名11/11。
上市公司研发进度跟踪：上周，国药中生的11 价重组人乳头瘤病毒疫苗(汉逊酵母)正在进行三期临床；恒瑞医药的注射用HR18034 正在进行二期临床；康方生物的AK127 注射液和正大天晴的TQB3915 片正在进行一期临床；亚盛医药的APG-2575 片和长春高新的GS3-007a 口服液的IND 申请新进承办；恒瑞医药的HR20014 注射液的临床申请新进承办。
本周观点：国内疫情逐步受控，关注眼视光产业医疗需求恢复根据国家卫健委发布的数据，2020 年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，总体较2019 年上升了2.5 个百分点，其中6 岁儿童为14.3%、小学生为35.6%、初中生为71.1%、高中生为80.5%。国家高度重视青少年近视防控，教育部、国家卫健委两部门拟规定将儿童青少年近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核指标。基于当前主流近视防控技术在国内渗透率较低，技术创新和消费升级驱动多种防控手段的发展和联用，亦有望驱动市场扩容。此外国内疫情受控后，眼科医疗需求有望得到进一步释放。我们建议关注眼视光产业链器械、药品和服务相关标的：建议关注角膜塑形镜和离焦镜片相关企业欧普康视、爱博医疗、昊海生科、爱博医疗、明月镜片；建议关注低浓度阿托品相关标的兴齐眼药等；建议关注眼科服务标的爱尔眼科、何氏眼科等。
2022 年投资策略：知常明变，守正创新。基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面，推荐信达生物(H)、荣昌生物(H)；CXO 方面，推荐康龙化成、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、新华医疗、艾德生物；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖(H)、老百姓、华特达因、博雅生物。
风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。
（文章来源：光大证券）