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实体经济洞察2022年第19期:端午消费弱势改善

作者:配资排排网  来源:转载  阅读:52

  核心观点:

  从活动范围看,今年端午出行半径客观受限,以省内游为主。根据去哪儿网和携程的数据,今年端午省内游占比超过85%,同比高出20%左右。尽管文旅部在5月末对跨省游熔断机制进行了优化,将跨省游熔断范围从省级缩小到县级,但今年端午居民出游半径比往年更小。我们认为,今年端午出行半径受限,原因有三:一是假期本身较短;二是今年端午期间高速公路普遍不免费;三是今年端午假期在期末考试和高考之前,使得亲子游以近郊为主。

  从交通数据看,市内交通强,跨区域交通弱。端午前夕,全国铁路、民航等系统已开始延长票务预订周期。但从结果来看,端午期间市内交通强度同比走强,而跨行政区流动降幅仍大。这也从侧面印证了,居民出行仍以市内、市郊为主,远途出行需求仍偏弱。

  从旅游数据来看,同比偏弱,环比改善。根据文旅部数据,端午国内旅游出游人次相当于疫情前的86.8%、旅游收入相当于疫情前的65.6%。从趋势来来看,虽然同比依然较弱,但恢复程度明显好于清明假期(68%、39.2%)和五一假期(66.8%、44%)。

  从消费数据来看,整体表现好于旅游,但不同业态差异较大。根据国税总局的增值税数据,端午期间,零售业销售收入均录得正增长。其中,必需消费表现显著更强,食品消费好于综合零售(商超),综合零售好于零售业整体表现。同时,餐饮收入同比下滑,正餐服务同比下降9.6%,而小吃、茶馆等更灵活的业态增长超过8%。

  总体来看,今年端午消费呈现出“疫后弱势改善”的特征。从恢复程度来看,省内游强于跨省游,必需强于可选,非集聚强于集聚。

  总结与展望: 6月第1周,稳经济政策利好逐步落地,经济活跃度开始回升,但需求复苏进程仍旧坎坷。具体来看:1)终端需求季节性波动,地产销售受假期影响短暂下滑,乘用车需求在政策承托下明显回升,文旅环比改善、但同比表现仍弱。2)生产修复坎坷,汽车生产持续转好,发电耗煤降幅收窄,但钢材产量降幅扩大,水泥、化纤开工均低于历年同期平均水平。3)大宗价格走势分化,油、铜价格续升,铝价续降,钢价反弹,而建材价格普遍回落。4)库存仍旧高位积压,水泥、玻璃库存持续走高,钢材库存去化放缓。总体而言,当前实体经济需求复苏的方向是明确的,但需求复苏的进程滞后于生产转好。此时,供给就成为影响企业行为的关键因素,库存偏高的行业(如:水泥、玻璃)已出现以价换量的行为,而供给偏紧的行业则随需求预期开始涨

(文章来源:长江证券)

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