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银行业ESG投资:国内外实践经验及思考

作者:配资排排网  来源:转载  阅读:21

  近年来,与ESG相关的投资项目正在迅速增长。ESG的英文全称为“Environment, Social and Governance”,即项目考评中需衡量企业的可持续性和“环境、社会、治理”三方面的核心要素。随着“双碳”战略的推进,绿色金融、低碳发展成为未来重点,与ESG的可持续发展相契合,成为银行业转型ESG投资的有力抓手。

  一、国际银行业ESG投资市场日趋成熟

  2016年以来,国际ESG投资发展迅速。随着国际金融业普遍向绿色金融、低碳经济转型发展,低碳和零碳行业发展利好,可再生能源(风电、光伏)、电气化交通、新能源汽车等新能源及相关技术行业将成为银行的新增长引擎,各国能源结构将经历重大改革。由此可见,全球推动绿色金融等可持续发展的资金缺口庞大,预计到2050年全球将需要100万亿美元至150万亿美元的投资才能实现温度下降1.5度的目标,这相当于每年需要3万亿美元至5万亿美元的投资,其中三分之二为亚洲国家所需。这一转型也为银行业带来新的业务机遇,银行等金融机构通过调整业务策略,抓紧绿色转型带来的产业、客户及投资者偏好等新机遇。

  国际商业银行ESG发展时间较长,从投资角度来看,银行等金融机构主要通过持续发展绿色金融业务实现其业务转型,具体表现在三个方面:一是绿色金融资产规模的增长,多数国际大型银行还制定了自身的绿色金融战略融资目标,并在定期发布的环境和社会相关报告中披露融资目标的工作进展(表1),以便相互监督和督促自身开展多样化的绿色金融业务,确保自身及社会可持续发展规划稳步推进,其中与ESG相关的贷款是企业信贷市场中增长最快的部分。在2019年欧洲发放的1020亿欧元的贷款中,有350亿欧元的绿色项目贷款和670亿欧元的可持续性项目贷款;二是相关产品的创设,除了传统的绿色债券、绿色贷款外,碳配额质押融资、能效抵押贷款、绿色票据、绿色汽车贷款、绿色信用卡等多项绿色创新产品应需而生,如渣打银行在2020年推出了首个可持续发展债券和世界上第一个可持续存款以支持其在ESG战略上的可持续发展目标;三是融资政策的优化,绿色项目成为信贷支持新重点,不少国际商业银行等金融机构已表示其信贷业务将进一步向可持续基建、清洁技术及可再生能源项目等绿色及可持续产业倾斜。此外,银行业对支持化石能源所带来的声誉风险越来越警惕,部分领先的国际商业银行已宣布停止向新建燃煤发电厂和动力煤矿项目的新客户提供融资,并逐步退出煤炭融资业务。如花旗银行依据其ESRM政策,提出将逐步取消对收入的25%以上来自动力煤开采企业的融资,并且不再为动力煤开采、燃煤发电、北极天然气开采等碳排放领域的新增企业或项目提供融资服务,且规定2025年底将碳排放企业信用敞口降为2020年的50%,到2030年关闭信用敞口。

  涉足ESG项目投资的银行无疑会付出更高的尽职调查成本,这是否能够转换成为长期价值和回报是投资人最为关注的问题之一。贝恩公司(Bain & Company)近日出具的一份报告对全球ESG项目在银行领域的投资现状进行了分析。报告指出,涉足ESG项目投资的银行可能会付出更高的尽职调查成本,但风险成本却大幅下降:以五年平均风险成本为比较标的,全球价值银行联盟(Global Alliance For Banking On Values)欧洲成员的风险成本相比2019年资产排名前25的欧洲银行低32%。

  银行风险成本的降低源于所投ESG项目公司更为谨慎的经营理念。致力于ESG实践的公司管理者会更加审慎经营以避免贷款违约,同时这些公司的环境运营风险通常要低于传统业务公司,如能源政策和其他新法规可能会对传统业务公司带来经营挑战。除了风险成本的降低,越来越多的证据表明,可持续性投资对银行的财务回报和盈利能力具有积极影响,其中之一便是提高客户的忠诚度。报告调查中,具有强大可持续性特征的银行客户评价高于同行,强烈的客户忠诚度又将带来更高的客户终身价值和更低的服务成本。

  二、我国银行业金融机构ESG投资发展进入快车道

  国内银行业的ESG投资主要通过绿色金融的发展得以落实,早期主要体现在绿色信贷业务上,近几年逐步发展到绿色债券、ESG银行理财、碳金融等产品的创新与实践中。

  绿色信贷无疑是当前国内绿色金融市场中规模最大的品种。2021年末,我国绿色贷款余额15.9万亿元,同比增长33%,存量规模居全球第一。从绿色贷款的投放方面来看,主要方向是基础设施、绿色交通、环保、水资源处理、风电项目、生态环境、清洁能源等绿色产业金融需求。在加大绿色信贷投入的同时,部分商业银行也持续降低“棕色”资产的投资规模,对钢铁、煤炭、有色金属等产能过剩行业实施“有保、有控、有压”的差异化信贷政策,两高一剩行业贷款余额占比逐年下降。

  绿色债券是绿色金融市场中规模仅次于信贷的产品。2021年境内绿色债券发行量超过6000亿元,同比增长180%,余额达1.1万亿元。其中,2家银行突破千亿承销规模,1家银行突破千亿发行规模。具体来看,兴业银行在境内外累计发行绿色金融债券 1454.56 亿元;工商银行2021 年内累计完成 67 只各类绿色债券的主承销工作,协助各类发行人募集资金 1401.30 亿元,主承销规模 636.37 亿元;中国银行承销境内、境外绿色债券发行规模分别为1294亿元人民币、234亿美元,债券市场持续发力推动产业与金融绿色转型。

  另外,2021年由央行推出的碳减排支持工具对新能源、工业生产制造等领域的绿色项目提供了前所未有的融资便利。碳减排支持工具被视为绿色金融领域强有力的政策工具,截至目前6家国有大行碳减排贷款总和为16643.94亿元,占21家银行碳减排贷款总额的76.38%,占总额七成以上;3家政策性银行碳减排贷款总和为323.91亿元,占碳减排贷款总额14.87%;6家股份行碳减排贷款总和为190.66亿元,占碳减排贷款总额的8.75%。除了供给端的绿色贷款和债券外,国内一些商业银行也开始从供需两端发力丰富ESG投资品种,如作为ESG领跑者的兴业银行发挥绿色金融集团优势,协同兴业信托、兴业基金、兴银理财等子公司,形成了涵盖绿色信托、绿色公募基金、ESG理财等在内的ESG系列产品,给投资者参与绿色投资提供了便捷通道。

  三、银行业发展ESG投资的思考与建议

  一是健全绿色金融体系顶层设计。综合同业领先实践,银行可按照“董事会-高级管理层-职能部门/团队”的架构来搭建ESG/绿色金融治理框架。在决策层由董事会牵头可持续发展事务;在管理层,由相关委员会负责绿色金融战略得以落实推行;在执行层,考虑在总行层面建立绿色金融部门或绿色金融中心;在分支机构建设特色性的绿色支行或网点,推进绿色金融业务的发展。同时,将绿色金融纳入考核和激励机制,配合绿色金融业务目标,配套设立对机构和个人的业绩考核指标和绩效激励措施。

  二是积极创新ESG金融产品。随着更多资金流向绿色环保产业,ESG表现较好企业的融资成本将进一步降低。商业银行应积极创新ESG主题产品,提升其在ESG领域的投研能力和对投资资产的管理能力,加强底层标的资产ESG相关数据的获取、处理方法和分析工具的开发和运用,针对重点投资于绿色债券以及ESG表现良好企业发行的债权类资产,行业策略涵盖节能环保、清洁能源、生态保护等绿色产业,兼顾民生、乡村振兴、高质量发展等领域机会结合创新;针对棕色企业,银行可开发可持续挂钩产品,在引导企业可持续转型的同时,也能加速完成自身投融资的环境效益指标,以更好履行管理责任的同时实践ESG可持续发展理念。

  三是加强ESG体系风险控制。风险控制无疑是金融机构的重中之重,ESG投资不仅涉及项目的资金风险,还涉及项目可能带来的环境风险。对此,国外银行对绿色金融的风险控制非常严格,为了防止可能的风险,在风险评估、方案和协议制定、后续监督等方面都制定了非常详细的流程。相比较而言,国内银行业在发展ESG金融方面经验不足,仅以兴业银行为代表的部分商业银行履行了赤道原则的风控理念与管理方法,建议对于一定融资规模的中长期项目融资、并购融资等设计ESG风险分类管理体系,一方面,可以参照赤道原则环境和社会风险管理体系,对企业和项目进行环境和社会风险分类;另一方面,对于融资申请人(或实际控制人)可以参照国内外主流ESG总体评分以及关于G的单项评分结果,按照“高、中、低”评价融资申请人治理风险水平,识别出主要治理风险点,由环境和社会风险(A、B、C)风险分类结果与治理风险(高、中、低)风险分类结果,按照孰高原则确定ESG整体风险分类结果。对于ESG风险分类为“高”的客户和项目融资,可作为内部评级、授信准入、管理和退出的重要依据,并在投融资“三查”、投融资定价和经济资本分配等方面采取差别化的风险管理措施。

(文章来源:上海证券报·中国证券网)

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