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直击业绩会|物企的第一张半年成绩单

作者:配资排排网  来源:转载  阅读:99

  当房地产调控进入深水区,与之关联性颇高的物管企业亦开始被重新审视。今年以来,上市物企的估值回调仍在继续,不少公司股价创下阶段性新低。恐慌情绪蔓延下,物企的成绩单也被投以更多看点。

  8月11日召开的中期业绩会上,越秀服务非执行董事兼董事会主席林峰说出了自己的看法,其认为如今的调整实际上是物企价值体现及行业优胜劣汰的过程,这之后资本市场将会对物业股进行信任重建。

  对于物管企业的估值修复,林峰向《国际金融报》记者表示,未来独立性较高、外拓能力强大、地产母公司发展稳健、财务健康的物管公司会得到更多市场关注,股价也会根据经营情况有所体现,“物管公司抗周期性的特点很强,这也是投资者青睐的原因之一”。

  半年中标率达50%

  延续以往“交卷”的风格,越秀服务又一次成为上市物企中首家披露中期业绩的选手。

  2022年上半年,该公司实现营收10.9亿元,同比增长13.8%;对应归母净利润则同比增长18.6%至2.11亿元;毛利3.45亿元,基本与去年同期持平;毛利率同比下滑4个百分点至31.7%;净利率为19.3%,较2021年上半年的18.5%略有提升。

  谈及毛利率下滑的原因,资本运营总监万思蕴称主要是因为越秀服务的业务在不断调整优化,同时加大了服务品质方面的投入,其强调“整体仍保持在业内平均水平之上”。

  林峰亦称,除业务结构调整,公司还有部分业务正处在成长期和培育期,这是造成毛利率波动的主要原因。

  规模方面,截至2022年6月末,该公司拥有合约项目344个,总合约面积6262万平方米,同比增长18.8%;在管项目286个,总在管面积4355万平方米,同比增长24.3%。

  报告期内,越秀服务新签约项目37个,新增合约面积501万平方米,其中39%位于西部地区,35%位于大湾区,华东、华中以及北方地区则分别占11%、9%、6%。

  今年年初,越秀服务定下了700万平方米的外拓目标,半年时间过去,这一目标已完成过半。报告期内,公司通过第三方外拓新增合约面积387万平方米,较去年同期增长151%。

  林峰言语之间透露着对外拓进展及外拓项目的满意。他直言,公司的外拓主要是依据赛道分布进行,外拓业态中住宅占比为50%、公建项目33%、TOD项目12%、商业5%,“我们外拓注重质量,毕竟每次投标都是有成本的,上半年的中标率达到50%”。

  报告期内,该公司中标了中国移动广州商写项目、烟台西海岸医院、广州市文化馆新馆、天津东方文化广场、南宁增隆华府、长沙地铁6号线、福州地铁2号线等项目,来自第三方外拓的合约面积已经超过关联方。

  2021年业绩会上,越秀服务管理层曾言要在上市三年内达到1亿平方米在管面积,市场有疑问,在房地产开发速度放缓的背景下,物管企业的发展是否会受到影响。

  林峰表示,越秀地产今年上半年的销售规模仍保持正增长,作为子公司,越秀服务能够获得稳定的交付面积,这也能助力公司更好地拓展第三方市场,“物管公司与地产息息相关,也会出现一定的分化”。

  年内收并购有望落地

  除外拓外,收并购亦是公司扩张的重要渠道之一。当外界问及公司对收并购的要求,高质量是越秀服务口中的高频词。

  林峰告诉《国际金融报》记者,此前公司有接触过一些标的,但考虑到PE倍数、标的的可持续发展能力、与越秀服务的协同效应等因素,至今没有达成相关协议。

  报告期内,越秀服务的业务主要分布在大湾区、华东、华中、北方及西部五大区域,公司挑选的收并购标的需符合这一战略布局,增加城市密度。另一方面,其亦在探索与国有企业的物业合作以及TOD赛道的进一步扩展。

  “越秀服务账上的现金比较充裕,但还是要做高质量的并购,不能为了并购而并购。”林峰强调道。

  募集资金的使用亦在一定程度上反映了其对收并购的谨慎态度。数据显示,截至2022年上半年,越秀服务约9.79亿元、用作策略收购和投资的上市募资款只使用了336万元,这部分资金用于对潜在收购目标的尽职调查及接洽推进可行性研究。

  今年以来,房地产市场流动性趋紧的局面仍未获得明显改善,收并购市场涌现一批待售标的,估值也有所回落。

  对此,越秀服务执行董事兼常务副总裁毛良敏亦表示,相较于前几年,目前的确是一个比较好的收并购时机,但买卖双方对标的价值差异以及估值水平存在一些不同理解,收并购落地仍需时间,“我们也会积极推进,希望在下半年能够尽快有标的落地”。

  在林峰看来,目前物管行业市场份额仍较为分散,整合空间较大,“公司将继续通过内生增长、外拓、收并购三种模式扩大规模,为业绩的增长创造条件”。

(文章来源:国际金融报)

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