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普华永道:“3.0”阶段不良资产来源多、处置周期长 建议支持AMC拓展融资渠道、降低融资成本

作者:配资排排网  来源:转载  阅读:108

  过去二十年,以四大AMC的成立为起点,我国不良资产管理行业经历了从承接政策性业务到商业化转型,从全牌照经营到监管逐步规范统一的阶段,如今正迈入第三个十年的发展历程。

  普华永道今日发布的《2022年中国不良资产管理行业改革与发展白皮书》指出,我国不良资产管理行业迈入3.0发展阶段,资产管理公司的功能与定位已发生了新的变化,不良资产管理行业助力改革化险的使命任重道远,资产管理公司需提升自身能力,开启回归聚焦“新”主业的篇章。

  普华永道中国金融业主管合伙人张立钧表示:“近年来,国际国内环境发生新变化,经济下行压力加大,未来风险防范化解的任务更加艰巨。资产管理公司需要面对不断变化的新环境,在未来继续发挥金融稳定器和经济下行风险缓冲器的独特作用,响应监管部门的号召,通过多种途径参与化解重点行业、重点领域的金融风险。”

  不良资产管理行业迈入“3.0”阶段 AMC功能、定位出现变化

  随着我国经济供给侧结构性改革不断深入和进入高质量发展阶段,信用风险也体现出了新的特征。白皮书指出,当前,信用风险来源主要集中在房地产市场、中小银行金融机构、信托行业、地方融资平台和经营出现困难的非金融企业等领域。中国不良资产管理行业迈入3.0发展阶段,资产管理公司功能、定位已发生变化。

  首先,面对3.0阶段新的宏观环境、监管规则、收购来源以及债权新的业务风险复杂程度,资产管理公司需提升自身能力,开启回归聚焦“新”主业的篇章。普华永道指出,当前,不良主业发生了新变化,资产管理公司面对新的宏观环境、利益相关者诉求和监管要求,业务交易架构出现了多形式和多渠道特点,债权本身更为复杂,处置手段也更加多样化。此外,新的政策规定可转让资产范围从不良资产进一步拓宽至风险资产,允许风险资产在继续恶化之前及时转让出表。

  另外,进入新阶段,不良资产呈现出行业性集中特征,金融风险由“点状式”单笔不良资产或不良资产包逐渐升级为呈“条线状”衍生的机构性不良,不良贷款背后反映出的问题需要从风险企业整体纾困的角度进行研判与分析。不良资产管理行业逐渐出现从资产“不良”到机构乃至行业“不良”的转变,资产管理公司化解不良亦需由不良资产的处置提升至困境机构甚至行业的纾困。

  此外,金融风险化解从大型机构下沉至中小机构;属地性监管向全国性监管协同迈进。

  “不良资产管理行业3.0阶段,将回归不良资产处置的‘新’主业,发挥特色功能和优势,聚焦化解中小金融机构、房地产、信托和地方政府债务等重点领域风险,为促进企业整合资源、盘活资产和和推动国民经济良性循环做出新的积极贡献。”普华永道中国金融业合伙人胡静指出。

  建议鼓励全国或地方性优势社会资本入股资产管理公司

  白皮书显示,进入3.0阶段,不良资产或风险资产来源更加多样,业务领域更加分散,处置周期进一步拉长,而市场各方的诉求在提高,交易架构更加复杂,交易周期更长了,对资产管理公司的能力要求也不同于以往。

  新阶段,资产管理公司需要面对的不仅是资产包,更是扩展至整个机构的纾困;资产管理公司也不再只是简单的提供资金解决流动性问题,而是需要真正盘活资产,彻底化解风险,这对资产管理公司的资源配置能力提出了更高的挑战。为更好地聚焦“新”主业,构建大不良格局,资产管理公司的发展需要各方的支持与鼓励。

  白皮书显示,当前,地方资产管理公司在发债、拆借等方面仍面临一定程度的限制,需要进一步拓展融资渠道。资产管理公司的负债结构中,短期融资占比仍然较高,需要继续优化融资结构,降低融资成本。普华永道认为,可以通过拓宽“专项债”的发行领域、鼓励资产支持证券发行、适当降低资产管理公司债券在商业银行的资本权重等方式,鼓励资产管理公司拓宽融资渠道,降低融资成本。

  另外,为鼓励资产管理公司通过公开市场吸引资本投入,应指导其在交易所、银行间市场发行二级资本债、永续债和优先股等资本补充工具,并降低相关工具在商业银行的资本权重以增加对投资方的吸引力。应鼓励全国或地方性优势社会资本入股资产管理公司,丰富资产管理公司的股权结构,增强资产管理公司的资本和资金实力。

  普华永道中国金融业合伙人陈进展表示:“当前,我国不良资产管理公司以资本消耗型业务为主,行业的发展需要资本与资金的支持。为了促进不良资产管理公司更好地聚焦‘新’主业,在新的历史时期把握好定位,实现行业可持续发展,除建议支持资产管理公司拓展融资渠道与降低融资成本,鼓励社会资本进入不良资产管理行业,还建议完善相关配套政策增强司法保障效率,呼应监管要求拓宽‘新’主业范围,并营造鼓励金融风险化解的税收环境。”

(文章来源:财联社)

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